Роснефть завершила сделку по покупке 100% ТНК ВР Инт Лимитед В пятницу, 22 марта 2013г акции ТНК ВР холдинг (ТБХ), одного из структурных подразделений ТНК ВП Инт Лимитед, в течение 1 торговой сессии ММВБ потеряли в цене АП-14,83% и АО -11,99% . Причина - интервью Сечина, в котором он однозначно говорит об отказе выкупать акции у миноритарных акционеров ТБХ. Цитирую: «Как сообщает dealReporter, после завершения сделки миноритарные акционеры «ТНК-ВР холдинга», дочерней организации TNK-BP Int, могут потребовать оферту от «Роснефти». По сведениям издания, Prosperity Capital Management, один из ключевых акционеров «ТНК-ВР холдинга», считает, что если «Роснефть» готова заплатить $55 млрд за TNK-BP International, миноритарии тоже должны получить аналогичное предложение. Президент «Роснефти» Игорь Сечин заявил, что «Роснефть» не будет делать оферту миноритариям. Читайте далее: http://www.vedomosti.ru/finance/news...#ixzz2OGwbi6s8 » Это не первое подобное заявление Сечина по этому вопросу. Вот на этом сообщении РБК : Quote.rbc.ru 23.10.2012 13:26 "Роснефть" не рассматривала вопрос выкупа доли миноритариев в ТНК-BP Холдинге. Об этом сообщил в рамках телефонной конференции президент компании Игорь Сечин. Он отметил, что никому и никогда не говорил, что "Роснефть" собирается выкупить долю миноритариев в этой "дочке" ТНК-BP. Читать полностью: http://quote.rbc.ru/news/fond/2012/10/23/33799301.html » В тот день, 23.10.12, АП ТБХ потеряли – 16,54% , а АО –17,46% Позиция Сечина по вопросу выкупа акций ТБХ на сегодняшний день ясна. Он против выкупа акций у миноритариев ТБХ. Но ведь основная привлекательная позиция акций ТБХ - это выплата дивидендов с весьма приличной дивидендной доходностью. http://www.2stocks.ru/main/invest/stocks/info/dividends?isid=626 И так, что же известно про будущие дивиденды ТБХ? Давайте вернёмся в 2012 год и вспомним старое, ещё сентябрьское, интервью Дворковича. Цитирую: "— Как же тогда переговоры «Роснефти» о выкупе доли ВР в ТНК-ВР? — (Очень долгая пауза.) Думаю, что инициатива была скорее от ВР, чем от «Роснефти». Почему ВР говорит именно с «Роснефтью»? Потому что у «Роснефти» есть, наверное, деньги, есть ресурсы. — У «Роснефти» есть лишние деньги? — Наверное. Не знаю. — Каково ваше личное отношение? «Роснефть» теперь ваша подшефная компания, речь идет о сделке примерно на $30 млрд. Все равно придется давать директивы. — Да, эта покупка без решения правительства не состоится. Но компания еще не представила расчетов. $30 млрд на дороге не валяются. А значит, нам нужно увидеть, каким образом деньги будут привлечены, как быстро вернутся за счет тех же дивидендов ТНК-ВР, как сделка скажется на финансовом состоянии «Роснефти», не приведет ли это к остановке проектов. Посмотрим на расчеты, тогда будем решать. Пока консультации были только в кулуарах. Официального обсуждения с руководством «Роснефти» не было» Когда я его перечитала, то просто улыбнулась. Выглядит оно сейчас несколько несуразно. НО..... в интервью есть одна фраза: «… деньги … как быстро вернутся за счет тех же дивидендов ТНК-ВР…». Получается, что в правительстве обсуждался вопрос возврата истраченных на покупку ТНК ВР средств, в виде дивидендов ТНК ВР. Теперь читаем одно из последних высказываний Сечина: «22.03.2013, Москва 19:47:55 "Роснефть" в ближайшее время перерегистрирует активы ТНК-BP из оффшоров в Россию, сообщил журналистам глава "Роснефти" Игорь Сечин. По его словам, это принесет в бюджет России до 1,3 млрд долл. в виде налоговых и дивидендных поступлений в год. И.Сечин подтвердил, что дивидендная политика "Роснефти" после консолидации активов ТНК-BP не претерпит изменений - они останутся на уровне 25% чистой прибыли. http://www.rbc.ru/rbcfreenews/20130322194755.shtml » В связи со всеми Кипрскими событиями, вполне объяснимо высказывание Сечина об устранении оффшорной цепочки владения в ТНК ВР. Иного просто нельзя было ожидать. Получается, что в правительстве всесторонне обсуждался и обсуждается вопрос дивидендов ТНК ВР, сделаны расчеты и уже известны суммы дивидендных и налоговых поступлений. И очень интересно и многообещающе выглядит его утверждение «принесет в бюджет России до 1,3 млрд долл. в виде налоговых и дивидендных поступлений в год» особенно в связке со следующим утверждением Сечина: « дивидендная политика "Роснефти" после консолидации активов ТНК-BP не претерпит изменений - они останутся на уровне 25% чистой прибыли.» Почему эти высказывания Сечина мне показались многообещающими в плане выплат дивидендов в ТБХ? Ответ прост: потому, что Роснефть начисляет дивиденды в размере 25% ОТ ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ ПО РСБУ. А чистая прибыль по РСБУ подразумевает поступление в саму Роснефть дивидендов, которые начислены в TNK-BP International Lim,которую, как мы помним, фактически купила Роснефть. Роснефть может сразу же получить в виде дивидендов ту ЧП, которая уже есть в TNK-BP International Lim по итогам 2011года. А как эта ЧП у неё образовалась? Смотрим корпоративную структуру ТНК ВР http://www.tnk-bp.com/investors/governance/structure/ Добывающие и перерабатывающие дочки ТБХ получают чистую прибыль в процессе их деятельности и в виде дивидендов перечисляют её выше - в ТБХ. В ТБХ в том числе и из этих поступивших дивидендов, образовалась чистая прибыль. ТБХ в свою очередь тоже в виде 95% дивидендов перечисляет уже свою ЧП выше по цепочке и при этом 5% от начисленных дивидендов перечисляется миноритариям ТБХ( это нам). Так происходит подъём дивидендов до самого верха корпоративной структуры ТНК ВР. И уже TNK-BP International Lim, распределив свою ЧП в виде дивидендов, перечислит их в Роснефть. Для Роснефти эти дивиденды будут дополнительной чистой прибылью, которой у неё не было до покупки ТНК ВР. Затем Роснефть начисляет 25% ЧП на дивиденды, из которых 18,75% уходит в госкорпорацию Роснефтегаз. Видимо, именно это имел в виду Сечин, когда говорил об увеличении поступления дивидендов в бюджет. Следующий этап - получение дивидендов по итогам 2012 года. В интервью Сечин сказал о перерегистрации из оффшоров в Россию. Но ведь ТБХ не надо перерегистрировать – это российская компания. Похоже, что в цепочке подьёма дивидендов , по крайней мере по дивидендам из ЧП 2012 года, ТБХ сохранится. А это значит возможны дивиденды по акциям ММВБ с тиккерами ТНК ВР ао и ТНК ВР ап уже итогам 2012 года .